中国贷款井喷：1月料突破1.2万亿

难得香港官报有点实话。陈志武预料中的事情正在进行着。

香港文汇报北京新闻中心记者罗洪啸4日电/在中央4万亿投资带动下，今年1月的信贷增量出现激增，有可能突破1.2万亿元。这一规模将佔到央行确定的2009年全年新增信贷目标4.6万亿的26%。接受本报访问的专家透露，1月份新增的贷款主要投向了去年年底批覆的大项目上，例如铁路、高速公路、大电网的建设等。多位专家亦发出警示，98年信贷飙升导致不良资产激增的前车之鉴要汲取。同时，新增的巨额贷款一定要把民间需求带动起来，否则会造成严重的经济结构失衡，引发新一轮通货膨胀。

　专家分析指出，信贷激增的原因除了银行情有独锺于年初放贷外，中央取消信贷规模约束和大项目投资的拉动亦增加了银行的放贷冲动。

投向铁路电网大项目

　银行放贷冲动自去年11月中央宣佈4万亿投资后即被点燃。据央行统计数据显示，去年11月人民币贷款增长4,679亿元，同比多增3,895亿元；12 月，贷款增加至7,718亿元，同比多增7,233亿元。央行的按旬统计数据显示，截至1月20日，当月新增贷款已超过9,000亿。多家银行负责人透露，1月份银行新增信贷规模有望突破1.2万亿元，是去年11月和12月两个月新增贷款规模的总和。

　中国社科院金融所中国经济评价中心主任刘煜辉接受本报访问时分析指出，1月新增贷款中，约30%即4,000万左右的资金是银行票据融资业务。由于票据融资较短期贷款手续简单快捷，且成本要低很多，故很多「缺钱」企业都会选择这项业务。如去年11月和12月共1.24万亿元的新增贷款中，票据业务的规模差不多有4,200万。

全年贷款料破6万亿

　刘煜辉指出，随着4万亿投资逐步落实，整个一季度的信贷增速都将处于高位，二季度有望放缓，按此速度，今年新增信贷规模有望突破6万亿元。不过，刘煜辉提醒说，巨额的新增贷款一定要把民间需求带动起来，有效的改善经济结构。若只为缓解短期的经济下滑，政府投资存在效率问题的话，会造成更为严重的经济结构失衡，引发新一轮通货膨胀。

　中金公司首席经济学家哈继铭也向本报表示，信贷飙升的不良后果已有前车之鉴。98年财政刺激经济出台后，各地蜂拥而上，不但涌现出较多的豆腐渣工程，而且银行系统在各级政府影响下大力扩张信贷，引发坏账高企。当前贷款的爆发性增长可能对于建材等基建相关行业短期利好，但对于银行业来说长期更为不利。尤其是考虑到目前的基础设施饱和，且投资与消费严重失衡，继续加大投资引发未来坏账的风险较高。